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华泰期货期权:白糖5月期权到期,铜波动率回升

2019年3月26日 08:59

2019年3月26日 08:59

量化期权

商品市场流动性:螺纹钢大幅增仓

品种流动性情况:

2019年03月25日,甲醇减仓355525.90万元,环比减少7.15%,位于当日全品种减仓排名首位。螺纹钢增仓1,202,650.06万元,环比增长9.55%,位于当日全品种增仓排名首位;螺纹钢5日、10日滚动增仓最多;中质含硫原油、铝5日、10日滚动减仓最多。成交金额上,螺纹钢、铜和PTA分别成交13654800.00万元、10671404.13万元和9607465.33万元(环比:3.71%、43.57%、61.13%),位于当日成交金额排名前三名。

板块流动性情况:

本报告板块划分采用Wind大类商品划分标准,共分为有色、油脂油料、软商品、农副产品、能源、煤焦钢矿、化工、贵金属、谷物和非金属建材10个板块。2019年03月25日,有色板块位于增仓首位;能源板块位于减仓首位。成交量上煤焦钢矿、有色和化工三个板块分别成交3466.08亿元、3050.12亿元和2221.30亿元,位于当日板块成交金额排名前三;非金属建材、谷物和农副产品板块成交低迷。

 

期权:白糖5月期权到期,铜波动率回升

近期中美贸易谈判具有良好进展,将3月1号额外增加关税的日期进一步推迟,一定程度上利空豆粕价格,加上当前南美大豆收割进展良好,以及受非洲猪瘟影响国内需求较弱的情况下,豆粕维持弱势振荡的形态。当前豆粕隐含波动率为14.12%附近,而豆粕的历史波动率则继续下行至12.46%,建议继续持有做空波动率的头寸。

9月白糖期权平值合约行权价移动至5000的位置,伴随着白糖价格回落,重新落入振荡区间,当前白糖60日历史波动率下降至15.32%,平值看涨期权隐含波动率在13.16%附近。白糖重回振荡区间,建议持有做空波动率组合。

伴随着前期铜价波动放大,铜真实波动率逐步走高,而平值看涨期权隐含波动率小幅回升至11.61%,历史波动率为11.28%。隐含波动率与历史波动率均已处于偏低位置,可考虑逐步布置做多波动率的头寸。  



标签: 机构行情评论

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